广州中院这样守护投资者！证券虚假陈述“五位一体”解纷机制显成效

2026年5月15日是第八个全国投资者保护宣传日。维护投资者合法权益，离不开对证券虚假陈述责任纠纷的有效化解。广州市中级人民法院聚焦资本市场矛盾纠纷预防化解，加强投资者保护，加大证券欺诈打击力度，依法保障上市公司正常经营，自2023年开始探索构建证券虚假陈述“五位一体”解纷机制，为建设高质量资本市场提供有力司法保障。

该机制整合“示范诉讼”“测算前置”“全程调解”“批量审理”“普通代表人诉讼”五项工作，全方位回应不同投资者多层次、差异化的解纷需求，深入推进类型化纠纷源头化解、多元化解、有序化解。机制实施以来，已有涉及30家上市公司的8700多件纠纷得到快速化解，覆盖投资者近3万人，结案标的额超23.3亿元。3案写入最高人民法院民商事审判年度报告。

一

健全示范诉讼运行机制

减少衍生案件

制定示范诉讼流程指引，庭前会议归纳同批案件共通焦点，邀请平行案件当事人旁听示范庭审，允许平行案件当事人补充意见，同步保障平行案件当事人权益，为高效处置平行案件提供解纷预期。通过示范诉讼的指引作用，减少衍生案件上万件。在某上市公司证券虚假陈述责任纠纷系列案中，广州中院依托示范判决，引导当事人对赔偿结果形成合理预期，积极开展诉前、诉中调解工作，促成诉前调解544件，诉中调解374件，有效减少衍生案件。

二

畅通损失测算前置渠道

夯实解纷基础

与交易所、证券登记机构建立绿色通道，快速调取平行案件交易数据逾百万条，有效减少当事人自行调取数据来回奔波的诉累。建立线上委托测算机制，损失测算平均时间压缩至1个月内。前置测算为诉前调解和平行案件快速审理打下坚实基础，机制实施以来，案件平均审理时长降至77.5天。在某上市公司证券虚假陈述责任纠纷案中，广州中院先后18次为3217名投资者调取交易数据，损失测算平均用时仅为21天。

三

强化协同治理专业调解

提升调解质效

推动专业调解组织入驻综治中心，完善综治中心调解与诉讼立案衔接机制，保障平行案件依法及时立案。充分发挥一张网“总对总”平台优势，促进平行案件诉中调解分流。机制实施以来，通过全流程调解，促成诉前调解成功885件，诉中调解2132件，撤诉1739件，全流程调解、撤诉率达55.94%。在某上市公司证券虚假陈述责任纠纷系列案中，促成1778名投资者通过调解快速获得赔付近6400万元，节省诉讼费用120余万元，既及时高效保障投资者合法权益，又最大限度减少上市公司涉诉影响。

四

优化批量审理程序

降低维权成本

通过“一个代理人、一套诉讼材料、一次开庭、一份裁判文书”的诉讼形式，简化庭审流程，批量审理平行案件。机制实施以来受理的8700多件证券虚假陈述责任纠纷案件，开庭仅百余次，极大减少投资者诉讼成本，节约司法资源。在某上市公司证券虚假陈述责任纠纷系列案中，先后立案1160件案件，开庭仅14次，大大减轻当事人诉累。

五

常态化开展代表人诉讼

提升解纷效率

与投资者保护机构完善支持诉讼机制，推动投服中心建立首个全国适用的普通代表人诉讼案件服务系统；优化案件筛选、起诉时机、诉前沟通等事项安排，推动普通代表人诉讼常态化开展。2025年以来，广州中院受理5件普通代表人诉讼案件，覆盖投资者约2万人。

接下来，广州中院将持续优化完善证券虚假陈述“五位一体”解纷机制，进一步推动证券虚假陈述责任纠纷快速有效化解，切实保障投资者合法权益，为资本市场高质量发展提供更加有力的司法服务和保障。（陈赞亮 魏巍 陈然）

责任编辑：蔡劲蓉