中国私募股权基金二手份额交易市场将迎爆发期

随着中国改革红利的不断释放，中国已成为全球第二大私募股权投资市场。当前股权投资市场充足的资金端供给促使中国股权投资市场新进入者以及革新者的积极性不断提高。2017年上半年的中国股权投资更是利好消息频发，发展势头不容小觑。

11月3日，以“投资母基金 拥抱新经济”为主题的宜信财富私募股权大会在北京拉开帷幕。宜信CEO唐宁携海内外私募股权投资领域顶级专家齐聚北京，就私募股权投资领域的热点话题以及新经济环境下的中国财富管理机构私募股权投资之道进行了探讨。

与顶级机构强强联手

大会当天，宜信财富和IDG资本正式宣布双方成为全面战略合作伙伴。实际上，宜信财富与IDG资本的合作其实早在十几年前就已经开始，并且二者的合作呈现渐进趋势。早在2003年，宜信创始人兼CEO唐宁作为中国最早一批天使投资人(华创资本的前身)与IDG资本合作投资了多家早期创业公司。2011年，IDG资本成为宜信的投资人与紧密合作伙伴。2017年4月，宜信财富独家携手IDG资本，联合发起宜信财富-IDG资本天使投资母基金，以母基金的形式投资于优秀的天使基金。在这样的长期合作中，两家顶级机构建立起了深刻的认同和信任。

Secondary Funds报告前瞻潜力市场

主要从事基金份额转让交易的基金被统称为Secondary Funds(即私募二级市场基金，一般为母基金)，俗称二手基金。此次大会上，宜信财富联手清科发布Secondary Funds市场研究报告。

报告指出，从全球范围来看，全球私募股权基金二手份额交易回报近几年处于攀升态势，整体收益率高于资本市场。而目前全球私募股权基金二手份额交易市场的主战场仍为欧美地区。欧美地区投资者转让及购买基金份额的需求持续旺盛，交易市场始终保持着较高的流动性。国外专业化的交易平台设施已相对完善，国外的管理人也有着丰富的经验。

相比而言，国内私募股权基金二手份额交易潜在需求巨大。一方面，国内股权投资市场发展快速，在管基金数量和基金规模屡创历史新高。另一方面，国内政府引导基金规模庞大，截至2016年，政府引导基金已设立1013支，总目标规模53316.50亿元人民币。政府引导基金在一定存续期后即可退出，或完成政策目的后也可提前退出，这就对基金份额转让产生需求，带来更大发展机遇。

“中国的私募股权基金二手份额交易市场将迎来爆发期，我们希望通过这个报告为行业发展提供支持”，宜信财富私募股权投资母基金管理合伙人廖俊霞说。

她认为，对于投资者来说，私募股权基金二手份额交易对其很有吸引力。其优势有几点：第一，基金份额价格优惠。私募股权基金二手份额交易中，卖方为加快基金份额流转速度，尽快实现退出，一般情况下会以较优惠价格转让。第二，投资回报周期较短。普通私募基金的存续期一般为8-10年，而私募股权基金二手份额交易在达成时，标的基金往往已运作一段时间，买方能够更快地获得投资收益。第三，投资风险较小。对于拟交易标的基金已运作一段时间，买方已能够实际了解基金已投项目情况，做出合理的判断。第四，与基金管理人建立联系，为后续基金投资做准备。大量投资者对知名基金管理人所设立的基金趋之若鹜，但碍于基金规模，基金管理人仅能筛选部分投资者参与到基金之中，而部分投资者可通过在私募股权基金二手份额交易市场购买被转让份额并与管理人建立联系。

正因为如此，宜信财富早在几年前就开始非常关注这个市场，并以私募股权母基金形式较早参与了海外私募股权基金二手份额交易，积累了丰富的经验。当天大会上，宜信财富发布了第一支私募股权二手份额人民币母基金。

AI技术首次应用于私募股权投资

以母基金促进社会资源配置优化，支持创新创业，支持实体经济，以母基金促进大众富裕阶层及高净值人士的资金优化配置，使长期投资成为可能——这是宜信财富一直坚持的事情。最近，宜信财富的投资能力提升又添利器。

大会上，宜信财富还发布了贯穿于整个宜信财富私募股权母基金投资的人工智能平台。宜信财富再一次展现了其在金融科技方面的领先和实力，使AI技术首次运用于私募股权投资领域。

“从页面来看，它很像一个搜索引擎，输入一家机构的名字，检索到的不是原始信息，而是从60多个维度展现公司整体投资、业绩、基金、管理人等各方面表现的详尽报告”，廖俊霞介绍，“最上面是基本信息，比如这个机构管了几只基金，投了多少项目，主要合伙人都有谁等。接下来是结构化信息，机构所投项目行业分布、轮次分布、阶段分布、后续融资情况等都可以通过图表迅速了解。第三部分是舆情监测情况。”

她透露，该系统目前覆盖中国两万家投资机构、三万个基金主体、上百万家融资企业，可每秒实时分析1000万条数据。

廖俊霞认为，AI的应用可以极大地提高私募股权投资的效率。“这个工具可以实现一键尽调功能，大大提升前期的基金筛选效率，同时能够将系统数据与母基金长期沉淀的专业历史数据进行交叉验证，可谓360度、无死角协助母基金进行全面尽调，进而最终提升母基金的投资质量。”而在投后管理上，系统的舆情追踪和监测功能可以派上大用场。

据了解，该平台完全由宜信财富自主研发，这展现了其强大的金融科技能力及金融经验。“它不只是一颗超级金融大脑，更是宜信11年，从普惠金融到财富管理的经验，与超过200名大数据、AI工程师的智慧融合，是市场化领先的母基金管理人的主动管理能力与大数据、人工智能技术的双向赋能”，唐宁认为，它体现的是宜信财富的投资能力、核心竞争力。

责任编辑：柴晶晶